戴姆勒危机凸显,寻求多方合作以筑牢中国市场地位

2019-07-31 22:42:26  来源:新京报

近期,戴姆勒集团发布的第二季度财报显示,其营业收入为426.5亿欧元,同比增长5%;息税前亏损15.6亿欧元,而去年同期利润为26亿欧元。这是戴姆勒自2010年来出现的首次季度亏损,上一次季度亏损出现在2009年。受此消息影响,戴姆勒股价次日下跌2.85%。

就在戴姆勒集团发布第二季度财报的前一天,北汽宣布入股戴姆勒,持有其5%的股份。至此,除机构投资者外,戴姆勒的第一、第三大股东均为中国企业,分别是持股9.69%的吉利集团和持股5%的北汽集团。每况愈下的戴姆勒亟须寻找扭转乾坤的发力点。

再发盈利预警

戴姆勒在此次财报中透露,受包括高田气囊召回在内的召回事件影响,梅赛德斯奔驰部门的利润减少了7.7亿欧元;此外,部分奔驰柴油车涉及排放造假问题,也让其损失了10.7亿欧元,两者加起来总计有18.4亿欧元。戴姆勒股份公司董事会主席兼梅赛德斯-奔驰汽车公司负责人康林松表示,“我们在第二季度的业绩表现主要受到42亿欧元特别支出的影响。”

源于高田气囊问题、柴油门等事件影响,戴姆勒集团也再度发布盈利预警,这也是戴姆勒在12个月内第三次下调利润预期。事实上,在此期间戴姆勒密集发布的每次盈利预警都带来一个股价的小低谷。资料显示,从2018年初开始,其股价一直跌跌不休,到2019年1月,股价下探到3年内的最低水平45欧元左右,跑输DAX和STOXX欧洲汽车指数,股价累计下跌了20%,几乎跌至六年来的最低水平,让不少股票投资者望而却步。

更糟的是,戴姆勒方面预计,2019年集团息税前利润将显著低于去年。数据显示,2019年第一季度,戴姆勒营收为397亿欧元,与去年基本持平;息税前利润(EBIT)同比下滑16%至28亿欧元,且低于分析师此前预计的28.9亿欧元。第二季度,戴姆勒乘用车板块的整体销量下降了3%,为57.5万辆。其中,梅赛德斯-奔驰的汽车销售回报率从2018年同期的8.4%跌至今年的-3%。戴姆勒方面表示,目前预计集团息税前利润将远低于上年同期水平,而此前该公司发布的预测与上年同期基本持平。

为了提高盈利水平,7月24日,戴姆勒正式宣布将加大新一轮成本削减的力度。据悉,即将启动的成本削减计划,主要基于以下维度的考量:抢滩智能化(自动驾驶)与电气化(电动车转型),应对净化内燃机的压力;应对中国新车销量增速放缓、欧洲市场疲软以及全球贸易紧张局势加剧的不利因素。对此,康林松表示:“我们正在加强公司更具前瞻性的绩效计划,并从内部开始审查产品投资组合,以保障未来策略和布局的持续领先。”但他并未透露具体细节。

解题仍需中国

行业分析认为,作为以豪车制造为主的戴姆勒汽车,这两年走下坡路的现象越来越明显。值得注意的是,戴姆勒在与中国企业的直接、间接合作中,却获得了更大的优质资产。此次戴姆勒出让5%的股份,既在一定程度上平衡了与中方两家车企的关系;也同时进一步筑牢了在中国市场的地位。或许,这才是戴姆勒真正的“如意算盘”。

早在2015年,北汽集团董事长徐和谊就曾说过,“戴姆勒已经是北汽股份的第三大股东,北汽入股戴姆勒后也不会是小股东。”最终,这一夙愿在四年后达成,如今双方已经互为第三大股东。而且,在此前的一年多,另一家中国汽车民营企业——吉利汽车以73亿欧元的代价,收购了戴姆勒9.69%具有投票权的股份,一举成为其单一最大股东。目前,中资已经掌握了这家德国豪华汽车公司近15%的股权。无疑,国内企业与国际制造商的合作发展,拥有了更为重要的话语权。

在业内看来,北汽入股戴姆勒并不意外。

数据显示,今年上半年,北汽集团营收2464.5亿元,同比增长6.0%;利润同比增长4.4%。相比之下,戴姆勒的日子并不好过,上半年梅赛德斯-奔驰在全球销售119.50万辆车,不仅销量下跌4.7%,其还对投资者发出了亏损预警。虽然,戴姆勒产值的下滑已超出想象,而中国市场则依然贡献着主要的利润来源。相关数据显示,今年上半年梅赛德斯-奔驰乘用车全球销量下滑4.6%,除中国市场保持了1.3%的增长之外,其他区域市场都在下滑。此时,再加上北汽集团5%股份的巨大资金驰援,在一定程度上,对于戴姆勒而言,中国市场就是救命良药。不过,戴姆勒对中国市场的倚重,远不止这些。戴姆勒对中国市场谋求的下一个利益是,调整北京奔驰的股比。

业内称双方获利才能持久

一直以来,戴姆勒都对增持北京奔驰的股份至65%蠢蠢欲动,但由于政策红线而不得不放弃。不过,在中国进一步对外开放,放宽汽车合资股比,宝马以付出36亿欧元的代价增持华晨宝马至75%股权之后,去年年底,外电就传出消息,戴姆勒欲将其在北京奔驰的持股比例从49%提高至最少65%。当时,北汽方面极力否认,戴姆勒方面迟迟没有回应。

生意场上,必须是双方获利,任何单方的获得,都是不可持续的。因此,有机构分析师明确判断,北汽集团持股戴姆勒,其实是和戴姆勒增持北京奔驰,做的一次等价交换。据估算,戴姆勒增持北京奔驰16%的股份,价值在178亿元-233亿元之间;此次北汽集团持股戴姆勒5%的股份,差不多花费了192亿元。这两个数字两相抵消,而两家企业都获得了“各取所需”的成本相仿。看来,北汽与戴姆勒就增持北京奔驰的谈判结果将很快落地。

业内人士对新京报记者表示,在戴姆勒整体走下坡路的情况下,更意识到在华资产的重要性,对于筑牢中国优质资产的问题,显然是从长远考虑的。中国汽车市场也正处于转型升级期,自主品牌逐渐成长起来,特别是在新能源汽车方面,合资车企业已经不再占领绝对优势,中国汽车工业由“大”转“强”。

(实习编辑:林香)
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