“电商快递2.0”带来发展机遇 3只绩优股被5家以上机构相中

近日，国家邮政局发布2019年2月份快递行业数据显示，2019年2月份，全国快递企业实现业务量为27.6亿件，同比增长38.7%;1月份-2月份累计实现业务量为72.8亿件，同比增长21.9%。2019年2月份，全国快递行业实现业务收入为350.2亿元，同比增长21%;1月份-2月份累计实现业务收入为947亿元，同比增长20.3%。2019年2月份行业单票收入为12.7元，同比下降12.8%;1月份-2月份行业单票收入为13.0元，同比下降1.3%。

分析人士指出，2019年前两个月快递行业业务量及业务收入均实现继续增长，而单票收入却持续下降，反映出快递行业需求结构已然发生变化，在消费放缓的预期下，以需求具有韧性的淘宝件、拼多多件为主要业务来源的圆通速递、韵达股份、申通快递等企业拉低了整体客单价。但从长远来看，“电商快递2.0”将成为行业新的增长点，促进行业集中度持续提高，竞争格局进一步改善，对于成本管控能力较强，加速布局分拣自动化、车辆机器等设备的龙头企业来说，将有望进入春暖花开的发展机遇期。

二级市场方面，数据统计发现，3月份以来，快递板块整体实现良好表现，累计涨幅为2.06%，其中有10只个股期间实现上涨，占比逾九成。新宁物流(22.47%)、上海雅仕(11.18%)两只个股期间累计涨幅显著居前，均达到10%以上，云图控股(7.18%)、申通快递(5.87%)、苏宁易购(3.76%)、 三泰控股(3.58%)、东方嘉盛(3.52%)等5只个股紧随其后，期间累计上涨也均逾3%，此外，韵达股份(1.70%)、德邦股份(1.54%)、圆通速递(0.69%)等个股期间也均呈现不同程度上涨。

资金流向方面，本月以来快递板块中仅有2只个股呈现大单资金净流入态势，且期间均受到2000万元大单资金追捧，分别为韵达股份(4330.56万元)、上海雅仕(2392.71万元)，上述2只个股本月以来合计吸金6723.28万元。

业绩面上，有2家快递行业上市公司已经披露2018年年报，云图控股报告期内盈利17572.33万元，同比增长68.33%;顺丰控股2018年净利润455604.83万元，同比下降4.57%。此外，还有6家公司发布2018年年报业绩预告，其中4家公司业绩预喜，苏宁易购(213.56%)报告期内净利润有望同比翻番，韵达股份(75.00%)、申通快递(50.00%)、东方嘉盛(30.00%)等3家公司报告期内净利润也均预计同比增长30%及以上。

机构评级方面，上述2018年净利润实现同比增长或预喜的个股中，苏宁易购(14家)、申通快递(10家)、韵达股份(5家)等3只个股近30日内均受到机构推荐，且机构看好评级家数达到5家及以上。

对于苏宁易购，财富证券表示，公司是多业态、多品类、全渠道零售商，家电品类市场份额占比22.1%(2018年)，稳居行业龙头地位，核心品牌优势逐步深化。若考虑苏宁金服出表带来的投资收益，预计公司2019年、2020年实现营业收入分别为3175.79亿元、3969.73亿元;净利润分别为165.59亿元、26.33亿元，每股收益分别为1.78元、0.28元。考虑到公司仍处于规模展店、渠道持续下沉过程中，目前尚未进入实质性盈利阶段，给予公司2019年0.35倍-0.40倍市销率(价销比)，对应股价合理区间为11.94元-13.64元，维持 “谨慎推荐”评级。

(编辑：xyz2018)